今年以来，TI德州仪器的价格调整成为行业热点。

3月份一次、8月份又一次，两轮下来，已经覆盖了从几千个型号到数万个型号的范围。

很多人关心——还会涨吗？？
我的判断是：还会涨！！

说一下个人的思考：
1.  涨价节奏还会延续，力度或更大
2.  涨价重点在“书本价”
3.  库存高企也不会放慢涨价脚步
4.  对贸易市场的影响：短期温和，长期利好

1.  涨价节奏还会延续，力度或更大

TI德州仪器为什么要涨价？

毛利率太低了！从它的财报能看出，TI德州仪器的毛利率从2023年持续下降，目前大约在58%，是近10年的低点。

那毛利率目标是多少呢？
按历史数据来看，毛利率目标至少为65%。
而这两轮涨价显然是不够的。TI会不断通过价格测试来摸清客户的承受能力，再决定下一步的涨幅和范围。
因此，后面再来一次更激烈的涨价，也不要感到意外。毕竟，提升毛利率就是一个长期工程！

2.  涨价重点在“书本价”

这次的涨价主战场是 Book Price（书本价），而大客户签的 Contract Price（合约价）影响有限。
原因很简单，大客户占据了大部分营收，价格谈判锁定期长，不好轻易动。
而小单零售客户的价格更灵活，也是提升毛利的突破口。
未来，不排除TI会进一步加大直销和电商合作，借助电商平台流量，把更多小订单收入囊中，而电商平台有了TI的背书，共创双赢！

3.  库存高企也不会放慢涨价脚步

有人会认为库存天数增加会让厂家降温。但从TI的动作来看，情况恰好相反。
自2016年加速直销、2019年砍掉代理后，他们对库存变化早有预期。
对TI来说，毛利率才是核心KPI，库存只是一个可控变量。

4.  对贸易市场的影响：短期温和，长期利好

短期内，涨价对Open Market（贸易市场）的影响不算大。
2025年行情比2024年好一些，但终端需求并未明显回升，现货依然充足。
不过，从长期看，书本价上涨会让拿到合约价的渠道拥有更大价差空间，这对一些特殊渠道来说是实实在在的利好。

结语

TI的这波涨价策略，是一场长期、渐进的盈利修复战。无论你是终端还是贸易商，都需要提前适应这一节奏，因为这场“涨价周期”可能比你想的更长。